当 2025 年二季度 Counterpoint 报告将荣耀 12.8% 的市占率钉在 “Others” 阵营时，这个曾靠着 “华为平替” 标签登顶国内市场的品牌，终于暴露了褪去光环后的真实底色 —— 没有核心技术护城河的 “伪王者”，在存量竞争的绞杀中，连挣扎都显得苍白无力。独立五年，荣耀走的从来不是 “自主突围” 的路，而是躺在华为余温里啃老本，如今华为王者归来，它的坠落不过是 “裸泳者” 遇上退潮的必然。
“华为平替”：从救命稻草到致命枷锁
荣耀的崛起从来都不是传奇，而是一场精准踩着华为困境的 “寄生式狂欢”。2020 年华为受制裁被迫剥离荣耀时，后者像抓住救命稻草般抱紧 “华为基因”—— 相似的 ID 设计、共享的渠道资源、甚至连营销话术都刻意模糊与华为的界限，硬生生把自己打造成 “买不起华为就选荣耀” 的备胎。2023 年三季度 19.3% 的市占率、2024 年一季度 17.1% 的登顶数据，与其说是荣耀的成功，不如说是华为用户无处安放的消费需求催生的泡沫。
展开剩余82%可泡沫终究会破。2023 年华为 Mate 60 系列带着麒麟芯片王者归来，瞬间戳破了荣耀的 “替身假象”。当消费者能买到正牌华为时，谁还会选择那个 “长得像华为却没有鸿蒙系统、没有麒麟芯片” 的仿制品？2024 年四季度荣耀市占率从 16.8% 暴跌至 13.7%，2025 年直接跌出前五，本质上是 “替身红利” 耗尽后的必然反噬。更讽刺的是，荣耀连 “模仿” 都没做好 ——Magic7 系列因外观与华为 Mate 50 高度雷同被骂 “抄袭”，折叠屏手机频繁曝出白屏、漏液问题，连华为最基础的品控都没学到，却妄图靠着 “华为平替” 的标签收割高端市场，这种投机取巧的心态，从一开始就注定了结局。
高端溃败：没有技术硬实力，只剩 “参数堆砌” 的笑话
荣耀在高端市场的所谓 “突破”，从来都是一场自导自演的闹剧。2023 年 Magic V2 靠着 “231g 全球最轻薄折叠屏” 的噱头火了一把，可这种靠缩减电池容量、牺牲屏幕素质换来的 “轻薄”，在华为 Mate X5 的昆仑玻璃、卫星通信、鸿蒙生态面前，瞬间沦为 “参数堆砌” 的笑柄。2025 年一季度华为折叠屏市占率 76.6%，荣耀仅 9.1%；全球高端市场（600 美元以上）华为同比增长 69%，荣耀却暴跌 34%—— 这组数据直白地撕开了荣耀高端化的假象：没有核心技术，光靠营销话术包装，根本撑不起高端品牌的体面。
更致命的是，荣耀高端机型连最基本的品控和体验都无法保证。Magic7 系列被大量用户反馈 “频繁死机”，影像性能被小米 14 Ultra、vivo X100 Pro 按在地上摩擦，双十一期间京东评论量不足竞品一半。要知道，高端用户买的不是 “轻薄”“AI” 这些空洞的概念，而是实打实的技术体验、品控保障和生态服务。荣耀既没有华为的芯片研发能力，也没有 vivo、小米的影像技术积累，甚至连自家的 MagicOS 都没能摆脱对安卓的依赖，这样的 “高端机”，不过是贴了高价标签的中端机，被市场抛弃只是时间问题。
中低端混乱：机海战术救不了 “标签缺失” 的命
在中低端市场，荣耀的操作更是混乱到令人费解。明明小米靠着 “性价比之王” 的标签牢牢占据千元机市场，vivo、OPPO 分别以 “影像”“设计” 在中端机市场站稳脚跟，可荣耀却妄图用 “全价位覆盖” 的机海战术分一杯羹 —— 千元机有 X 系列，中端机有数字系列，高端机有 Magic 系列，折叠屏有 V 系列，看似全面，实则每个系列都没有清晰的定位，每个机型都缺乏记忆点。
2024 年千元机市场爆发续航大战，荣耀 X60 Pro 喊着 “2 天一充” 的口号，搭载 6600mAh 电池，可小米 Redmi Note 14 Pro+、OPPO K12 Plus 不仅电池容量突破 6200mAh，还搭载了性能更强的骁龙 7+ Gen3 芯片，性价比直接碾压荣耀。荣耀所谓的 “长续航” 标签，在竞品的 “续航 + 性能” 组合面前，瞬间失去吸引力。更可笑的是，荣耀连自己的核心卖点都守不住 —— 今天喊 “长续航”，明天吹 “AI”，后天又炒 “轻薄”，没有一个标签能真正扎根用户心智。这种东一榔头西一棒子的打法，不仅分散了研发和营销资源，还让消费者对品牌认知越来越模糊，最终在中低端市场也失去了竞争力。
李健的 “阿尔法战略”：画饼充饥的 “救命稻草”？
2025 年赵明离职，李健接任荣耀 CEO，推出 “阿尔法战略”，宣称要 “从手机制造商转型为 AI 终端生态公司”，五年投入 100 亿美元构建开放生态 —— 这番话听着热血沸腾，可细究起来全是漏洞。如今 AI 助手、大模型早已是行业标配，小米有澎湃 OS 的 AI 生态，vivo 有蓝心大模型，华为有鸿蒙 AI，荣耀所谓的 “AI 四层架构”“意图识别交互”，不过是把行业通用技术换了个说法，根本没有颠覆性创新。这种没有技术壁垒的 “AI 战略”，与其说是转型，不如说是为了掩盖自身技术短板的 “画饼充饥”。
更讽刺的是，李健一边喊着 “AI 生态”，一边却让荣耀退回中低端市场 “维稳”——2025 年推出的 Power 系列，靠着 8000mAh 电池和 1699 元的低价，试图在千元机市场苟活；海外市场虽然销量占比突破 50%，但主要依赖非洲、东南亚等低端市场，且面临供应链本地化、渠道建设的重重难题，短期内根本无法弥补国内市场的失血。这种 “一边画 AI 大饼，一边靠中低端机续命” 的矛盾操作，暴露了荣耀战略的混乱与迷茫：既想靠 “AI” 蹭高端热度，又没能力放弃中低端市场的蝇头小利，最终只会在摇摆中错失更多机会。
上市：不是解药，而是加速坠落的催化剂
荣耀把上市当成了救命稻草，2024 年底完成股份制改造，Pre-IPO 轮估值 2000 亿元，较剥离时的 2600 亿元缩水 23%—— 可就算成功上市，就能解决荣耀的根本问题吗？答案是否定的。上市融资或许能缓解研发投入的压力，但荣耀 2024 年研发费用占比仅 12%，低于华为的 25% 和小米的 15%，这点投入连追赶竞品的脚步都不够，更别说构建核心技术壁垒。
更危险的是，上市可能会让荣耀陷入 “资本短期利益” 与 “长期技术投入” 的矛盾中。赵明离职后，姜海荣、郑树宝等核心高管相继出走，管理层动荡已经暴露了内部的深层次问题。如果上市后为了满足资本的短期盈利要求，进一步压缩研发投入，转而靠机海战术、价格战维持销量，荣耀只会在错误的道路上越走越远。要知道，诺基亚当年就是在资本的裹挟下，放弃了对智能手机技术的研发，最终从行业巨头沦为边缘品牌。荣耀如果不吸取教训，很可能重蹈诺基亚的覆辙。
褪去光环，荣耀只剩 “裸泳” 的狼狈
荣耀的坠落，不是偶然，而是必然。它靠着华为的光环崛起，却从未真正想过建立自己的核心竞争力；它试图在高端市场分一杯羹，却没有足够的技术实力支撑；它想靠机海战术占领中低端市场，却连清晰的品牌定位都没有。如今华为回归，市场竞争加剧，荣耀的 “替身红利” 耗尽，技术短板暴露，战略混乱迷茫，就像褪去泳衣的裸泳者，在存量竞争的浪潮中，只能狼狈地挣扎。
如果荣耀不能在短期内明确品牌定位，加大核心技术研发投入，构建属于自己的技术护城河，就算李健的 “阿尔法战略” 喊得再响，就算成功上市融资，也改变不了被市场淘汰的命运。毕竟，中国手机市场早已不是 “靠模仿、靠营销就能活下去” 的时代，没有硬实力，再华丽的包装，也掩盖不了 “裸泳” 的本质。荣耀的重生之路，从来不在资本市场，而在技术研发的实验室里。可现在看来，荣耀似乎还没搞明白这个道理。
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